深圳商報(bào)2020年02月17日訊 （記者鐘國(guó)斌）上周末，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布再融資新規(guī)。新規(guī)的最大亮點(diǎn)是，調(diào)整了非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)和鎖定機(jī)制，放寬了再融資發(fā)行規(guī)模和發(fā)行價(jià)格折扣率，大幅縮短了持股鎖定期。

此次修訂主要包括三方面內(nèi)容。一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。取消創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件；取消創(chuàng)業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件；將創(chuàng)業(yè)板前次募集資金基本使用完畢，且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致由發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。二是優(yōu)化非公開(kāi)制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者等的，定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開(kāi)發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期首日；調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制，將發(fā)行價(jià)格由不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的九折改為八折；將鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制；將主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象數(shù)量由分別不超過(guò)10名和5名，統(tǒng)一調(diào)整為不超過(guò)35名。三是適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

同時(shí)，上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量原則上不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的30%。

在“新老劃斷”方面，證監(jiān)會(huì)明確，再融資規(guī)則施行后，再融資申請(qǐng)已經(jīng)發(fā)行完畢的，適用修改之前的相關(guān)規(guī)則；在審或已取得批文、尚未完成發(fā)行且批文仍在有效期內(nèi)的，適用修改之后的新規(guī)則。

對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，再融資新規(guī)松綁融資規(guī)模、定價(jià)折扣和鎖定限制，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，有利于上市公司利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資的覆蓋面，利好創(chuàng)業(yè)板公司再融資，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量，創(chuàng)業(yè)板公司定價(jià)也會(huì)更趨理性。

九泰基金投資事業(yè)部總經(jīng)理兼執(zhí)行投資總監(jiān)劉開(kāi)運(yùn)認(rèn)為，本次再融資的放松，將會(huì)明顯降低投資者在定增投資的不確定性，大幅提升投資者參與定增投資的熱情，進(jìn)而大幅改善上市公司的融資環(huán)境，提高上市公司業(yè)績(jī)和未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期。