深圳商報2020年01月07日訊 （記者詹鈺葉）證監(jiān)會日前就《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿）》（簡稱《指引》）公開征求意見?！吨敢?5條內(nèi)容中提到，允許股票基金、混合基金、債券基金投資新三板精選層股票。這意味著新三板投資門檻變相降低，基民可通過公募基金間接參與。

近期，新三板利好頻傳，三板做市指數(shù)6日繼續(xù)大漲，盤中最高點達到991.91點，刷新兩年新高，收盤大漲3.82%。

在《指引》中，管理層明確了基金管理人參與要求、投資范圍、流動性風(fēng)險管理、估值方法、信息披露與風(fēng)險揭示、適當性管理等要求，共計15條內(nèi)容。其中，在“規(guī)范基金投資范圍”方面，監(jiān)管層擬允許股票基金、混合基金、債券基金投資新三板精選層股票。在此之前，公募基金主要通過專戶產(chǎn)品形式參與新三板，而專戶產(chǎn)品的投資門檻較高，最低認購金額為100萬元。

在對流動性風(fēng)險的防范上，《指引》要求公募基金投資流動性良好的精選層股票，并審慎控制投資比例。當基金所投資掛牌股票價值存在重大不確定性且面臨潛在大額贖回申請時，基金管理人可履行相應(yīng)程序后啟用側(cè)袋機制。

粵開證券新三板策略分析師殷越認為，公募基金將邁出投資新三板的第一步，接下來暫時只有少量精選層公司股票能夠享受到該政策紅利。“這將顯著提升精選層股票的流動性和價值公允性，使得精選層股票在流動性和估值水平方面都將迅速向A股公司股票靠攏，有望基本實現(xiàn)精選層與A股市場在直接轉(zhuǎn)板制度實施基礎(chǔ)層面的無縫銜接，并吸引更多優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)申報進入精選層，引導(dǎo)新三板市場良性健康發(fā)展。”

知名財經(jīng)人士皮海洲認為，允許公募基金投資新三板精選層股票是“多贏”：一是支持了新三板市場的發(fā)展，為精選層引入了新的機構(gòu)投資者，對精選層的發(fā)展具有積極意義；二是拓寬了公募基金的投資范圍，以便讓公募基金爭取到更好的投資收益?！熬x層股票在符合A股上市條件的情況下，可以直接轉(zhuǎn)到A股上市，這會讓投資精選層股票的投資者享受到政策性的紅利?！?/p>

皮海洲呼吁，“進一步拓寬公募基金投資新三板的范圍，允許公募基金投資創(chuàng)新層掛牌股票”。精選層是新三板與A股市場的橋梁，精選層中一些符合A股上市條件的公司，可以轉(zhuǎn)板到A股上市，而創(chuàng)新層中的優(yōu)秀公司一旦升格到精選層，也會有政策紅利。他提示，由于創(chuàng)新層的投資風(fēng)險遠遠高于精選層，公募基金投資創(chuàng)新層掛牌股票，必須進一步嚴格風(fēng)險控制，如明確公募基金投資創(chuàng)新層的投資比例等。