深圳商報(bào)2019年08月23日訊 （記者吳玉函）22日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，展示了美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)10年來首次降息的具體細(xì)節(jié)，多數(shù)委員將7月的降息視為中期調(diào)整，部分委員強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)靈活性的必要。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份再次降息，大概率降息25基點(diǎn)，并進(jìn)一步放松貨幣政策。
紀(jì)要公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為97.3%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%；到10月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為28.2%，降息50個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為71.3。
美聯(lián)儲(chǔ)在7月底降息25個(gè)基點(diǎn)，凸顯出美國經(jīng)濟(jì)目前雖然表現(xiàn)良好，但前景仍不甚樂觀。隔夜美國2年期及10年期國債收益率曲線再次出現(xiàn)短暫倒掛，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮揮之不去。全球市場(chǎng)中，近日繼續(xù)有國家或者地區(qū)有寬松動(dòng)作，8月21日，德國發(fā)行零票息30年期國債。這是世界上首次有國家以零利率發(fā)行期限長(zhǎng)達(dá)30年的國債，目前德國十年期國債收益率為-0.675%；8月22日，印尼央行將7天逆回購利率從5.75%下調(diào)至5.5%。
瑞銀財(cái)富預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃俳迪?次。今年9月、明年3月及6月將各降息一次，共計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，以解決國債收益率曲線倒掛問題并拉動(dòng)通脹重回央行2%的目標(biāo)。
貝塔金融研究院院長(zhǎng)徐陽指出，在當(dāng)前周期中，通脹下行信號(hào)始于去年9月，但美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期才剛剛開始，已經(jīng)晚了10個(gè)月。從歷史角度看，在過去的35年里，遲到的降息一直伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。
過去兩周由于經(jīng)濟(jì)衰退及風(fēng)險(xiǎn)事件，全球避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲，黃金不斷刷新6年多新高，最高觸及1546美元。中銀國際首席宏觀分析師朱啟兵預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)7月紀(jì)要雖然沒有給出一個(gè)明確的降息空間，但金價(jià)仍顯示出韌性，中期來看可能會(huì)繼續(xù)上漲。尤其是本周末將舉行全球央行年會(huì)，全球央行寬松化程度加深，黃金將繼續(xù)跑贏美元。
瑞銀指出，為應(yīng)對(duì)溫和上升的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，多國央行都采取寬松利率政策。這將利于全球股票市場(chǎng)，未來6個(gè)月可能跑贏高級(jí)別債券回報(bào)。
中信證券固收分析師明明指出，以黑色系為代表的周期類工業(yè)品可能轉(zhuǎn)弱，全球轉(zhuǎn)入流動(dòng)性寬松帶來股債共振。權(quán)益類資產(chǎn)有長(zhǎng)期配置價(jià)值，但短期仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。A股的長(zhǎng)期配置價(jià)值體現(xiàn)在當(dāng)前盈利和估值的雙低位。此外，金銀比價(jià)顯示白銀有相對(duì)高的配置價(jià)值。
