今年以來，債券違約較去年四季度有所好轉(zhuǎn)，但違約事件依然不少。據(jù)WIND統(tǒng)計，截至11日，今年已有50只債券發(fā)生違約，合計金額311.32億元。其中，永泰能源、ST康得新、天翔環(huán)境、奧馬電器、龐大集團(tuán)等多家上市公司涉及其中。對此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于今年經(jīng)濟有望觸底反彈以及流動性較為寬松，債券違約較去年或有所好轉(zhuǎn)，但投資者依然須注意防范風(fēng)險。

違約金額超300億元

去年債券違約頻發(fā)，一度引發(fā)市場恐慌。WIND數(shù)據(jù)顯示，去年共有125只債券違約，合計金額高達(dá)1209.61億元，創(chuàng)出歷史新高，其中下半年債券違約明顯增加。

進(jìn)入2019年，債券違約較去年四季度有所緩和，但仍有50只債券發(fā)生違約，涉及金額311.32億元。

數(shù)據(jù)顯示，16中城建MTN001、16新光02、16勝通01位居違約金額前三名，其債券余額分別為18億、12.1億和11.7億元。

從一季度新增債券違約主體個數(shù)來看，新增9家，較去年四季度的19家大幅降低。今年以來新增違約主體均為民企，初始評級均為AA或AA+。

國信證券認(rèn)為，今年實質(zhì)違約的民營企業(yè)有以下特點：一是除了秋林集團(tuán)外，其余7家均存在長期債務(wù)負(fù)擔(dān)偏重的特點；二是部分企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額存在持續(xù)為負(fù)的特征，比如東方金鈺和秋林集團(tuán)；三是部分企業(yè)財務(wù)報表粉飾；四是非財務(wù)方面，發(fā)行主體是上市公司或者存在上市子公司時，可以關(guān)注上市公司的股權(quán)質(zhì)押比率、股權(quán)凍結(jié)以及重要股東減持情況。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝預(yù)計，“今年債券違約依然會有，但相比去年可能會有所減少，畢竟今年貨幣政策相比去年要寬松得多，再加上經(jīng)濟有望觸底反彈?！?/p>

多家A股債券違約

2018年債券違約事件頻發(fā)，逾10家上市公司卷入其中。到了2019年，市場中又出現(xiàn)多起上市公司債券違約事件，如天寶食品、天翔環(huán)境、ST康得新、印紀(jì)傳媒、永泰能源、奧馬電器、龐大集團(tuán)等。

4月9日，天寶食品公告稱，未能按時兌付“17天寶01”本息，涉及金額5.35億元，已構(gòu)成實質(zhì)性違約。因公司兌付本息暫時存在一定困難，經(jīng)公司與債券持有人協(xié)商一致，同意公司延期兌付。深交所隨后下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明截至目前，生產(chǎn)經(jīng)營是否發(fā)生重大不利變化。

去年曾出現(xiàn)債券違約的永泰能源今年又現(xiàn)違約。4月4日晚間，上清所公告稱，當(dāng)日是“18永泰能源MTN001”的付息日。截至日終，仍未收到永泰能源支付的付息資金，暫無法代理發(fā)行人進(jìn)行本期債券的付息工作。

3月25日，天翔環(huán)境公告稱，因公司流動資金緊張，未能如期兌付“16天翔01”本金和利息，構(gòu)成實質(zhì)性違約。公告顯示，“16天翔01”發(fā)行總額為兩億元，債券期限3年，票面利率為6.5%。

1月15日，ST康得新突發(fā)公告稱，“18康得新SCP001”不能按期足額償付本息（約10.4億元），已構(gòu)成實質(zhì)違約，引發(fā)市場一片嘩然，隨后該股連續(xù)跌停。

對此，徐陽表示，上市公司債券違約可能與相關(guān)公司負(fù)債率、股權(quán)質(zhì)押過高以及經(jīng)營不佳等因素有關(guān)。

東部一家公募基金人士坦言，“相信今年依然會有一些債券出現(xiàn)問題，投資者應(yīng)關(guān)注不同領(lǐng)域、行業(yè)的風(fēng)險水平，對發(fā)行人的信用資質(zhì)、增信條款仔細(xì)甄別，以防踩雷。”

記者注意到，監(jiān)管層對于債券違約頗為重視。在今年初的工作會議上，央行強調(diào)，強化市場化約束機制，推動完善債券市場信用評級制度；完善債券市場違約處置機制，做好違約風(fēng)險市場化法治化處置。（陳燕青）