滬指在3000點附近徘徊了一個月后，突然在一季度的最后一個交易日出現(xiàn)強勢反彈，單日大漲3.2%；創(chuàng)業(yè)板指同日暴漲4.10%。
滬深股市在橫盤一個多月之后的突然啟動意味著什么？又傳達了怎樣的市場信息？
股指異動呈現(xiàn)普漲之勢
首先需要觀察，上周五的股指“暴動”過程有什么特征。
最引人注目的，是市場表現(xiàn)之強。上證綜指收盤漲3.2%報3090.76點，創(chuàng)一個月來最大日漲幅；創(chuàng)業(yè)板指漲4.1%報1693.55點。兩市成交8363億元，較前一日放大兩成。
市場的顯著走強成功吸引了資金流入，尤其是被人們視為風向標的北向資金，全天凈流入117億元，創(chuàng)近四個月新高。
從盤中熱點觀察，兩市呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢，大盤藍籌與中小成長齊飛，所有行業(yè)全線上漲，其中以券商為代表的金融板塊、地產(chǎn)、以白酒為代表的食品飲料板塊領(lǐng)漲。
經(jīng)過一日大漲，近期盤中失地得到明顯收復(fù)。尤其是上證綜指，再次迫近3100點整數(shù)關(guān)口，與本輪高點3129.94點僅一步之遙。全周下來，各主要股指都呈現(xiàn)微漲或者微跌的橫盤報收之勢。
央行盤后緊急辟謠“降準”
A股異動，往往伴隨著利好消息的刺激，人們正在一一梳理，央行已經(jīng)親自下場辟謠：針對此前市場傳聞的“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點”，官方微博“央行微播”于3月29日深夜11點20分發(fā)文辟謠，此為不實消息。
其實，降準傳聞并非空穴來風。此前兩會期間，來自權(quán)威部門的公開表態(tài)顯示，今年政府有意多策并舉、多管齊下，抓住卡脖子的問題，讓小微企業(yè)融資成本在去年基礎(chǔ)上再降低1個百分點。多位分析師也據(jù)此提出，今年內(nèi)多次降準是大概率事件，下一個降準窗口較有可能在4月出現(xiàn)。
央行及時辟謠迅速擊碎了市場的降準預(yù)期，但當日激勵投資者氣氛的利好消息顯然不止這一條。
最受機構(gòu)投資者認可的，是績優(yōu)股業(yè)績好于預(yù)期。當日公布的白酒龍頭貴州茅臺年報超預(yù)期，2018年營業(yè)收入同比增長26.49%，凈利潤同比增長30%，每股收益28.02元，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元。這一信息帶動消費板塊集體表現(xiàn)。招商基金的分析師認為，隨著經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)和減稅降費的落地，消費板塊業(yè)績的悲觀預(yù)期有望進一步修復(fù)。
此外，海富通領(lǐng)先成長混合基金經(jīng)理李志認為，流動性超預(yù)期是推動2019年市場上漲的主要因素。1月社融數(shù)據(jù)顯著回升，美聯(lián)儲今年表態(tài)不加息，央行貨幣政策也偏寬松，所以年初以來海外流動性超預(yù)期的寬松是本輪行情最主要的原因。大漲當日，北上資金加速流入117億，對績優(yōu)藍籌構(gòu)成重要支撐，似乎也正印證了這一點。
估值修復(fù)行情告一段落
A股市場的一日暴漲究竟傳遞了怎樣的信息？大盤未來是否重拾升軌，抑或僅僅是利好一日游？
記者在盤后廣泛采訪多位機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，人們對于股指的未來漲幅并沒有太樂觀的預(yù)期，反倒是認為年初以來的估值修復(fù)行情已告一段落。下一步，市場將會把更多的關(guān)注投入到基本面有實質(zhì)性改善的個股。
海富通的基金經(jīng)理李志認為，從年初以來的普適性估值修復(fù)行情已接近尾聲，后續(xù)行情演繹難以在純流動性寬松的因素下推動，可能會根據(jù)基本面情形進行分化。之前純靠流動性推動、基本面并沒有顯著好轉(zhuǎn)的一些上市公司，會有下跌風險，而有實際基本面支撐的在后續(xù)有望表現(xiàn)較好。值得重點關(guān)注的領(lǐng)域包括：一二線城市房地產(chǎn)竣工數(shù)量的增長有望帶動地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈回暖，看好廚電、家居細分領(lǐng)域；金融IT板塊將顯著受益于成交量擴大帶來的系統(tǒng)升級需求；新能源汽車銷量有望超預(yù)期。
浦銀安盛基金的分析師也認為，市場估值修復(fù)的行情已經(jīng)告一段落，市場將圍繞3000點震蕩整固，結(jié)構(gòu)比指數(shù)更重要。6月份科創(chuàng)板首批公司上市是未來一個季度最大的主題，看好國產(chǎn)軟件、芯片、5G為代表的科創(chuàng)主線，受益于外資持續(xù)流入的消費藍籌白馬亦有較好的配置價值，保持長期關(guān)注，同時繼續(xù)重點配置農(nóng)業(yè)、新能源等景氣向上的行業(yè)。
匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，未來A股面臨兩種可能性，一是不懼短期海外調(diào)整，經(jīng)過非常短的調(diào)整后，銀行板塊帶動大盤指數(shù)上臺階，增量資金有望繼續(xù)入場；另一種是全球同步進入避險模式，國內(nèi)市場可能出現(xiàn)回調(diào)，如果這樣則提供再次提升組合beta的機會。目前市場面臨業(yè)績披露期，可重點關(guān)注一季度業(yè)績可能超預(yù)期的個股，適當降低組合的彈性。（王欣）