節(jié)后A股迎來反彈，但上市公司重要股東卻借機減持。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至28日，3月以來重要股東即大小非凈減持規(guī)模高達201億元，創(chuàng)出2016年12月以來的單月新高。至此，今年以來大小非已累計減持約345億元。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，部分大小非減持或是為了緩解質(zhì)押風險，投資者對于大筆減持的公司應(yīng)保持警惕。

減持或為了緩解質(zhì)押風險

同花順數(shù)據(jù)顯示，3月至今共有442家凈減持，凈減持金額201.3億元，創(chuàng)出2016年12月以來的單月新高。

今年A股大幅反彈，主要股指漲幅超過兩成，然而大小非減持力度卻越來越大，從1月的54.5億元到2月的89.1億元，而3月至今的減持金額已遠超前兩個月的總和。

對于大小非的大舉減持，業(yè)內(nèi)普遍認為，本輪減持回升主要原因有兩點：一是股價大漲后“大小非”集中套現(xiàn)；二是股權(quán)質(zhì)押壓力導致。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍分析稱，“大小非減持或是因為自身有資金需求，或是為了緩解股權(quán)質(zhì)押危機而被迫減持?！?/p>

天風證券研究所副所長徐彪指出，“今年以來市場反彈過程中，產(chǎn)業(yè)資本反而出現(xiàn)了大規(guī)模的減持。原因可能在于民營企業(yè)急需大量資金修復資產(chǎn)負債表和解決股權(quán)質(zhì)押問題。尤其在過去兩年去杠桿的過程中，雖然國企處于穩(wěn)步主動降杠桿的階段，但是民營企業(yè)面對的經(jīng)營風險則較大，在民營企業(yè)負債端增速下降的同時，資產(chǎn)端的增速在以更快的速度下行，導致出現(xiàn)了被動加杠桿的局面。因此，民營企業(yè)的資產(chǎn)負債表亟待修復，而另一方面化解股權(quán)質(zhì)押風險的急迫性也自不必說?！?/p>

根據(jù)太平洋證券統(tǒng)計，在類似于2007年、2009年、2015年的牛市行情中，大規(guī)模減持會在較長時間(10個月左右)中反復出現(xiàn)，直至市場見頂。2010年和2013年的階段性反彈中，減持潮也會持續(xù)約1-3個月，直至市場見頂。

經(jīng)濟學宋清輝認為，如果大小非減持持續(xù)下去，代表產(chǎn)業(yè)資本的一種態(tài)度，而A股的反彈空間也將受到抑制。

8只個股被減持超5億元

同花順數(shù)據(jù)顯示，立訊精密、中南建設(shè)、國泰君安等8只個股3月被減持金額超過5億元。

其中，立訊精密被減持金額最大，高達17.3億元。3月4日，立訊精密控股股東立訊有限通過大宗交易系統(tǒng)減持公司股份4607.15萬股，占公司總股本比例1.12%，減持均價19.84元/股。3月8日，立訊有限又減持了3621.85萬股。不過，減持對該股并未產(chǎn)生太大的沖擊，立訊精密3月以來上漲逾10%。

排名第二的中南建設(shè)18日晚發(fā)布公告稱，截至3月15日，中南建設(shè)2017年員工持股計劃持有的公司股份已按照相關(guān)約定出售完畢，累計減持金額高達11.4億元。

值得注意的是，多只妖股在連續(xù)爆炒后遭遇大股東減持。如東方通信大漲逾6倍后，3月19日控股股東突然宣布擬減持不超過2%，公司股票應(yīng)聲大跌近8%，隨后一路下跌。

“不管大小非減持是出于何種原因，向市場釋放的都是負面信號?！睏畹慢埍硎?，“因此投資者對于股東大筆減持的公司應(yīng)盡量回避?！?/p>

增持方面，江蘇銀行、川投能源、國投電力、江蘇神通、騰達建設(shè)位居3月增持金額前五名，增持金額均超過1億元。（陳燕青）