【智通觀點】

1.圣誕節(jié)假期結(jié)束，港股比A股多休息了兩天半，假期期間A股連續(xù)兩天下跌，包括美股的外圍股市表現(xiàn)也不好，日經(jīng)225指數(shù)甚至暴跌5%。港股本身有補跌的需求，周三美股表現(xiàn)非常強勁。至于港股整體表現(xiàn)，主要還是看A股的反彈力度。整體繼續(xù)震蕩向下的趨勢沒變，個股重于市場。

2.從行業(yè)的角度來看，還是維持之前的觀點，短期還能穩(wěn)住的也就是基建板塊。5G等先進制造業(yè)板塊主要是靠政策來打雞血，沒有這么快炒完，但絕大部分個股業(yè)績兌現(xiàn)還早，純概念的炒作，交易難度較高。部分股票，比如中國鐵塔，實際上目前不是受益于5G，而是財務(wù)成本降低，資本開支減少，帶來盈利上的高彈性，從公司目前的估值(EV/EBITDA)來看，2018年只有7倍多，甚至稱得上便宜。另外就是小編近段時間覺得便宜的醫(yī)藥，暫時缺乏催化上漲的動力罷了，悲觀預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn)的非常充分，不宜過度看空。

3.中國中藥管理層大換血，趙東吉、黃鶴辭任中國中藥(00570)執(zhí)行董事，變數(shù)比較大，預(yù)計上午市場會有所調(diào)整。公司中午會有會議作出解釋。如果對業(yè)績的影響不大，可能會有交易性機會。

【公司要聞】

1.趙東吉及黃鶴辭任中國中藥(00570)執(zhí)行董事

2.中國華融(02799)完成發(fā)行100億元債券

3.洛陽鉬業(yè)(03993)副總經(jīng)理張軼辭職及該公司擬回購不超10%已發(fā)行H股

4.東江環(huán)保(00895)中標(biāo)5億元揭陽危廢處置項目

5.澳洲成峰高教(01752)所屬學(xué)院與湖北經(jīng)濟學(xué)院簽訂多方位合作協(xié)議

6.四川成渝高速(00107)中標(biāo)約60億元蘆山縣旅游開發(fā)項目

7.中國能源建設(shè)(03996)發(fā)行19.3億元資產(chǎn)支持證券并出售相關(guān)資產(chǎn)

8.新特能源(01799)引入第三方投資者為附屬公司融資10億元

9.恒安國際(01044)12月24日斥8432.18萬港元回購148.7萬股

10.濰柴動力(02338)12月24日耗資5092萬元回購655.7萬股A股

11.彩客化學(xué)(01986)12月24日斥200.65萬港元回購38.3萬股

12.網(wǎng)龍(00777)12月24日斥124.37萬港元回購10萬股

【財報速遞】

1.建發(fā)國際集團(01908)預(yù)期年度股東應(yīng)占溢利大幅增長逾3倍

2.民銀資本(01141)預(yù)期2018年度股東應(yīng)占溢利將增長逾60%

3.碧生源(00926)預(yù)計年度股東應(yīng)占虧損8000萬至1億元

【宏觀及行業(yè)】

1. 【特高壓首次開放!國家電網(wǎng)“混改”提速】國家電網(wǎng)公司25日召開新聞發(fā)布會，宣布在前期增量配電、交易機構(gòu)和抽水蓄能電站等混合所有制改革探索的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大“混改”范圍和力度，推出向社會資本首次開放特高壓建設(shè)投資等一系列舉措?！皣W(wǎng)公司將積極引入保險、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營新建特高壓直流工程，共促電網(wǎng)發(fā)展，共享改革成果?！眹W(wǎng)公司體改辦主任楊新法說。據(jù)介紹，國網(wǎng)公司還將大力開展綜合能源服務(wù)和抽水蓄能領(lǐng)域投資合作。在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，除了推進電工裝備分板塊上市，還將在電動汽車、信息通信、通航業(yè)務(wù)等新興領(lǐng)域推進“混改”;金融方面則從英大信托擴展到覆蓋金融全部業(yè)務(wù)的“混改”。

2. 【盛松成解讀中央經(jīng)濟工作會議：明年經(jīng)濟逐步企穩(wěn)必要時可考慮降準(zhǔn)】12月19日至21日，中央經(jīng)濟工作會議在京召開，對當(dāng)前經(jīng)濟形勢進行研判，并定調(diào)明年經(jīng)濟政策。中歐陸家嘴國際金融研究院常務(wù)副院長、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成對未來經(jīng)濟形勢、貨幣政策、防風(fēng)險等方面進行了解讀。他認(rèn)為，明年經(jīng)濟面臨壓力，不過增速逐步企穩(wěn)，貨幣政策不會“大水漫灌”，必要時可考慮降準(zhǔn)而非全面降息，另外防范地方債務(wù)風(fēng)險需“一地一策”。

3. 【國開行：繼續(xù)加大對集成電路產(chǎn)業(yè)和5G商用的支持】國家開發(fā)銀行黨委12月24日召開會議，傳達學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神。國開行黨委書記、董事長趙歡作出部署。一是助力制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。大力支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展，繼續(xù)加大對集成電路產(chǎn)業(yè)和5G商用的支持。二是加大力度支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板。聚焦交通、物流、水利等領(lǐng)域，加快投融資模式創(chuàng)新和市場化現(xiàn)金流建設(shè)，切實發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用。

4. 【國家稅務(wù)總局：全力以赴確保個稅改革平穩(wěn)落地讓納稅人及時享受?？壅呒t利】國家稅務(wù)總局局長王軍25日在全國稅務(wù)系統(tǒng)個人所得稅改革工作視頻會議上說，個人所得稅專項附加扣除政策將于2019年1月1日起正式實施，全國稅務(wù)系統(tǒng)要凝心聚力，攻克難關(guān)，全力以赴確保個稅改革平穩(wěn)落地，讓納稅人及時享受?？壅呒t利。距離2019年1月1日個稅第二步改革僅剩幾天時間，王軍要求全國稅務(wù)系統(tǒng)要進一步聚焦重點問題、聚焦目標(biāo)任務(wù)，深入推進、精準(zhǔn)發(fā)力，確保改革順利實施。

5. 【中國汽車工業(yè)協(xié)會許海東：新能源汽車明年補貼或再降30%】據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長助理許海東透露，明年新能源汽車補貼至少要在今年基礎(chǔ)上再降低30%，2019年新能源汽車補貼的政策文件已經(jīng)制定好了，具體發(fā)布時間還未可知。近日流傳的對新能源汽車定義的新解讀，引發(fā)了業(yè)內(nèi)關(guān)于新能源汽車技術(shù)路徑的強烈關(guān)注。

6. 【中國游戲廠商海外掘金銷售收入增幅遠超國內(nèi)市場】根據(jù)《2018年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2018年上半年，中國網(wǎng)絡(luò)游戲收入1050億元，增幅5.2%。與此同時，網(wǎng)絡(luò)游戲海外市場實際銷售收入達到95.9億美元，同比增長15.8%。中國“出?！庇螒蛑校杖氤^100萬美元的已經(jīng)增至243款。增幅較2017年提升了1.3個百分點，高于中國游戲市場整體規(guī)模的增幅。

7. 【IDC：預(yù)計2022年中國物聯(lián)網(wǎng)市場支出將達2552億美元】IDC近日發(fā)布的《2018年上半年全球物聯(lián)網(wǎng)支出指南》顯示，到2022年中國物聯(lián)網(wǎng)市場支出預(yù)計將達2552.3億美元，占全球同期總支出的24.3%，僅次于美國的25.2%，位列全球第二。

8. 【交通運輸部：2019完成公路水路固定資產(chǎn)投資1.8萬億左右】交通運輸部部長李小鵬今日在2019年全國交通運輸工作會議上表示，2019年主要預(yù)期目標(biāo)為：完成公路水路固定資產(chǎn)投資1.8萬億元左右。新改建農(nóng)村公路20萬公里，實現(xiàn)具備條件的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、建制村通硬化路。新增內(nèi)河高等級航道達標(biāo)里程400公里。新增通客車建制村5000個。確保北京大興國際機場等重大項目如期建成。確保運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整取得階段性進展，實現(xiàn)鐵路貨運量增加3.5億噸，集裝箱鐵水聯(lián)運量增長15%以上。

9. 【今年主要一二線城市土地收入普遍縮水土地流拍宗數(shù)創(chuàng)新高】由于2018年以來土地流拍數(shù)量明顯增加，土地價格持續(xù)低位徘徊，溢價率大幅降低。綜合全國數(shù)據(jù)來看，年內(nèi)主要一二線城市土地出讓收入普遍縮水。中國指數(shù)研究院近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-11月，全國300個城市住宅用地成交樓面價同比持續(xù)下跌，溢價率回落。此外，2018年全國土地市場流拍宗數(shù)創(chuàng)下新高。今年1-11月，全國300個城市共流拍700宗住宅用地，總規(guī)劃建筑面積為8534萬平方米，從占比來看，流拍宗數(shù)占總推出宗數(shù)的比重為7.8%，為2010年以來的最高值。

10. 【中國基準(zhǔn)現(xiàn)貨煤價邁向2015年以來的首次年度下跌】中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格周一下跌4.3%至580元/噸，為4月以來的最低水平。今年已累計下跌17%，料出現(xiàn)2015年以來的首次年度下跌。

11. 【兩部委發(fā)布國家物流樞紐布局和建設(shè)規(guī)劃】發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《國家物流樞紐布局和建設(shè)規(guī)劃》，到2020年建設(shè)30個左右國家物流樞紐。到2025年，布局建設(shè)150個左右國家物流樞紐。

【主要股東增減持】

華晨中國(01114)于12月19日被摩根大通減持739萬股，每股作價5.77港元，最新持股數(shù)目約為3.53億股。

中國通號(03969)于12月20日被貝萊德減持480萬股，每股作價5.76港元，最新持股數(shù)目9825萬股。

石藥集團(01093)于12月21日獲蔡東晨增持180萬股，每股作價11港元，最新持股數(shù)目約14.3億股。

石藥集團(01093)于12月21日獲True Ally Holdings Ltd增持180萬股，每股作價11港元，最新持股數(shù)目約13.5億股。

藥明康德(02359)于12月18日獲摩根士丹利增持39萬股，每股作價67.84港元，最新持股數(shù)目2600萬股。

鞍鋼股份(00347)于12月19日獲摩根大通增持126萬股，每股作價5.50港元，最新持股數(shù)目7629萬股。

【大行評級】

中金：予騰訊(00700)目標(biāo)價365港元評級“推薦”

中金：預(yù)計2019年內(nèi)地汽車銷售持平推薦吉利汽車(00175)、比亞迪(01211)等

野村：明年電信商激烈競爭將改善首選中聯(lián)通(00762)

中金：內(nèi)地汽車政策引導(dǎo)行業(yè)有序發(fā)展推薦比亞迪(01211)

中金：內(nèi)地房產(chǎn)政策基調(diào)不變內(nèi)房推薦龍湖(00960)等三股

【交易鬧鈴】

銀杏教育(01851)、申港控股(08631)招股中。

蒼南儀表(01743)定價日。

卓越教育集團(03978)上市。

大眾金融控股(00626)、QPL INT’L(00243)公布業(yè)績。

歲寶百貨(00312)、富元國際集團(00542)、聯(lián)眾(06899)復(fù)牌。