恒指周三(12月19日)小幅企穩(wěn)，早盤小幅高開0.18%，之后全日呈窄幅強勢波動，截至收盤，恒指漲0.2%，報25865.4點，大市全天僅成交571億港元，市場量能繼續(xù)萎縮。
相對A股而言，港股的走勢今天較穩(wěn)，再加上嚴(yán)重的縮量，更多的盤面特征反應(yīng)出來的就是拋壓已經(jīng)很小了。
這個走勢比預(yù)期的要強，昨天智通財經(jīng)APP解盤就談到，“接下來恒指的走勢估計還是以調(diào)整為主，必須要等美聯(lián)儲加息塵埃落定，不過調(diào)整的空間應(yīng)該也不大，預(yù)計在25500點附近”。今天恒指最低是25784點，并沒有觸及25500點。
恒指的穩(wěn)定發(fā)揮，應(yīng)該是和接下來的美聯(lián)儲議息會議預(yù)期向好有關(guān)。這次的議息會議可以說萬眾矚目，全球都在密切關(guān)注。我們知道，目前的全球經(jīng)濟可以說不容樂觀，排前兩位的美國和中國首當(dāng)其沖。美聯(lián)儲的算盤其實打得不錯，自上次的金融危機以來，不斷量化寬松，確實對經(jīng)濟起到了打雞血的作用，同時拉其它國家下水，比如現(xiàn)在的歐洲還處于放水的狀態(tài)。而美國在走出泥潭之后，立馬開始收縮，順便剪一下其它國家的羊毛。但這種逆周期的東西不是那么容易上手，其它國家是很難跟上這種節(jié)奏的，要想達到收放自如的境界，前提就是要自身要強悍才行。而現(xiàn)在全球經(jīng)濟主體都稍顯疲弱，也是分分鐘被帶下水的節(jié)奏，如果還堅持強硬的加息下去，恐怕自身也扛不住。因此，加息這把雙刃劍在危害到自身的時候，美聯(lián)儲就不得不要考慮后續(xù)的措施了。
對于明天的議息會議，智通財經(jīng)認(rèn)為，出現(xiàn)偏鴿可能性是非常大的。智通財經(jīng)預(yù)測，明天加息的情況分五種：一，加息25個基點應(yīng)該是沒有疑問的，如果連加息都取消了，這未必是一件好事，相反可能更糟糕，因為這意味著兩點：首先是美國經(jīng)濟問題存在疑惑，不得不停止加息，短期的反應(yīng)可能會沖一下，但很快就會加速下跌。其次是停止加息，外界的第一揣測就是美聯(lián)儲應(yīng)該是受到了來自于特朗普給予的巨大壓力，如果美聯(lián)儲不能保持其獨立性，那么全球的投資者對美聯(lián)儲的信任度會急劇的降低，這后果就很糟糕，將引發(fā)對美元及國債方面的很大負(fù)面效應(yīng)。所以說加息是必然之舉。二，最關(guān)鍵的是對于明年加息次數(shù)的表述，智通財經(jīng)認(rèn)為，正常是不會突然的大幅轉(zhuǎn)變口風(fēng)，預(yù)估是采用比較溫和的言辭，可能的表述就是最多二到三次，主要要看經(jīng)濟的狀況。當(dāng)然最好是2020年停止加息，這是最理想的情況。三，對經(jīng)濟前景方面的表述，應(yīng)該是對經(jīng)濟有信心，預(yù)計會調(diào)低通脹水平，但同時會表露出擔(dān)憂情緒，特別是貿(mào)易摩擦這塊的擔(dān)憂難以回避，這方面的表述很關(guān)鍵。四，對美聯(lián)儲的獨立性會展現(xiàn)出一種姿態(tài)，不會受到外力的干擾。五，加息點陣圖預(yù)測中值應(yīng)該會出現(xiàn)下移。如果明天美聯(lián)儲的議息會議顯示的結(jié)果和智通財經(jīng)預(yù)測的一致，那么對股市應(yīng)該算是中性偏好。
另外，今天有幾件大事值得關(guān)注，一是中央經(jīng)濟工作會議開幕，為期三天，這次會議投資者務(wù)必高度重視，因為是承前啟后，繼往開來；在這個非常關(guān)鍵的節(jié)點，在戰(zhàn)略層面對未來進行定調(diào)。所以在結(jié)果沒有出來之前，市場的走勢還是處于混沌狀態(tài)，今天股市的走勢就反映了這種狀況。比如權(quán)重股的下跌，既有基金贖回壓力，也有期指對沖機構(gòu)的砸盤，還有就是對未來政策調(diào)整方面的擔(dān)憂。二是昨晚菏澤連發(fā)11條通知，明確取消新購住房限制轉(zhuǎn)讓措施，同時降低市區(qū)商品房預(yù)售資金監(jiān)管額度，這被市場解讀為樓市政策放松的第一槍，也有分析稱，菏澤代表了全國三四線城市尤其是地級市的市場，預(yù)計后續(xù)類似政策放松的城市會陸續(xù)增多。不過菏澤方面辟謠，說在研究此事。不過地產(chǎn)股還是借機活躍了一把。三是國際油價又跌了一個臺階，俄羅斯繼續(xù)維持高產(chǎn)，美國頁巖油也在開足馬力，再度供大于求，作為經(jīng)濟景氣度關(guān)聯(lián)度很高的一個參照物，油價的下跌其實反映了經(jīng)濟層面確實不理想。
對于恒指的后期走勢，重點看明天美聯(lián)儲的議息會議的結(jié)果，如果如智通財經(jīng)預(yù)測，或許會有一個沖高，但考慮到股市還不穩(wěn)定，政策層面依然不太明朗，建議還是要謹(jǐn)慎一點。當(dāng)然如果是超預(yù)期的，那么上沖26000點也不是不可能。
從盤面看，市場再度走防御路線，黃金股持續(xù)走強：招金礦業(yè)(01818)漲2.63%、紫金礦業(yè)(02899)漲1.94%、山東黃金(01787)漲0.94%。連續(xù)幾天，這個板塊都在上漲，支撐還是比較硬的。其它品種就是電力板塊，如華能國際電力(00902)漲3.33%、智通財經(jīng)12月金股華電國際電力(01071)漲1.76%、華潤電力(00836)漲1.2%，明年燃料成本的降低將是重要的推動力。另外情緒指標(biāo)之澳門博彩股又開始活躍，新濠國際(00200)漲2.41%、美高梅中國(02282)漲1.76%、金沙中國(01928)漲1.75%、銀河娛樂(00027)漲1.71%。有機構(gòu)預(yù)測12月澳門博彩收入勢將按年強勁增長15-17%。地產(chǎn)股方面受到新聞影響有所表現(xiàn)，總體還算穩(wěn)定。
值得一提的是，國際油價的下跌對相關(guān)個股帶來壓力，中國海洋石油(00883)跌2.3%、中國石油股份(00857)跌2.89%、中國石油化工股份(00386)跌4.69。不過，對相關(guān)海運及航運類個股帶來利好，建議關(guān)注中國外運(00598)、智通12月金股中遠海能(01138)、智通12月金股國泰航空(00293)等標(biāo)的。(智通財經(jīng)研究中心總監(jiān) 萬永強)