【智通觀點】

1.周末的政策組合拳足夠強，昨天的市場表現(xiàn)不用再說，當日想虧錢都是很難的事情。目前還是看到有人對這一輪反彈的強度持懷疑態(tài)度，未來不乏隱憂，但是昨天政策在繼續(xù)推進，把力度打滿，1）國務院常務會議提出設立民營企業(yè)債券融資支持工具；2）國務院：央行提供初始資金為暫時困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持（級別夠高），3）降低企業(yè)稅負和社保費率。4）央行：明年減稅、減費力度超過GDP的1%（震驚），以上幾點把餅畫好了。5）銀保監(jiān)會相關負責人：即使出現(xiàn)風險、觸發(fā)平倉線商業(yè)銀行首先做的也不是“一平了之”，這就把強行平倉的風險鎖住。6）劉士余：鼓勵私募股權與創(chuàng)投基金積極參與企業(yè)并購重組、債轉股以及股權融資。給了股價上漲的基本面理由。一片拳拳之心，還要如何呵護市場才足夠真誠？繼續(xù)看好反彈，政策做了這么多，漲兩天絕對不夠。

2.昨天推的券商表現(xiàn)尚佳，上一輪的小反彈是圍繞著財政政策發(fā)力進行的，這一輪是圍繞貨幣、直接和間接融資進行，那么前一輪的核心是基建，這一輪的核心當然是金融（核心中的核心還是券商）。至于昨天的教育板塊，目前仍然沒有看到政策風險解除的跡象，其他的板塊情況多多少少有些類似。對于板塊推薦不變。

【公司要聞】

1.嘉華國際(00173)溢價12%發(fā)行762.88萬股代息股份

2.吉利旗下飛行汽車廠商已開始接受訂單預計2019年開始交付

3.李氏大藥廠(00950)斥1397.5萬美元認購中國腫瘤醫(yī)療65%股權

4.嘉年華國際(00996)擬8.6億港元收購彩曉100%股權及溢價25%發(fā)行43億股代價股份

5.康哲藥業(yè)(00867)：PoNS設備獲得加拿大醫(yī)療器械上市許可批準

6.山東新華制藥股份(00719)擬競標收購萬博化工及新達制藥各40%股權

7.利福國際(01212)10月22日斥645.97萬港元回購45.4萬股

8.易大宗(01733)10月22日斥資208萬港元回購474萬股

9.天福(06868)10月22日耗資189.9萬港元回購35.5萬股

10.協(xié)合新能源(00182)10月22日耗資179.76萬港元回購588萬股

11.景瑞控股(01862)10月22日耗資154.6萬港元回購70萬股

12. IGG(00799)10月22日耗資125.76萬港元回購14萬股

【財報速遞】

1.中國聯(lián)通(00762)前三季度股東應占盈利增長116.6%至87.8億元

2.北京汽車(01958)前三季歸屬股東凈利潤激增93.3%至38.06億元

3.兗州煤業(yè)股份(01171)前三季度商品煤銷量增長28.64%至8269萬噸

4.山東新華制藥(00719)前9月歸母凈利潤同比增11.32%至1.93億元

5.中國聯(lián)通(00762)9月4G用戶累計達2.138億戶凈增300.5萬戶

6.安東油田服務(03337)第三季度新增訂單同比增6.6%至6.269億元

7.中國移動(00941)前三季度股東應占利潤同比增3.1%至950億元

【宏觀及行業(yè)】

1. 【李克強主持召開國務院常務會議：設立民營企業(yè)債券融資支持工具以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難】國務院常務會議：部署根據(jù)督查發(fā)現(xiàn)和企業(yè)關切的問題，進一步推動優(yōu)化營商環(huán)境政策落實；決定設立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難；確定建設國家“互聯(lián)網+監(jiān)管”系統(tǒng)，促進政府監(jiān)管規(guī)范化精準化智能化。

2. 【國務院常務會議：由央行提供初始資金支持為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持】會議決定，對有市場需求的中小金融機構加大再貸款、再貼現(xiàn)支持力度，提高對小微和民營企業(yè)金融服務的能力和水平。同時，針對當前民營企業(yè)融資難，運用市場化方式支持民營企業(yè)債券融資，由人民銀行依法向專業(yè)機構提供初始資金支持，委托其按照市場化運作、防范風險原則，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持；條件成熟時可引入商業(yè)銀行、保險公司資金自愿參與，建立風險共擔機制。

3. 【國務院：抓緊研究提出繼續(xù)降低企業(yè)稅負和降低社保費率的具體辦法】會議指出，進一步減輕企業(yè)稅費負擔。抓緊研究提出繼續(xù)降低企業(yè)稅負和降低社保費率的具體辦法。年底前全面實現(xiàn)貨車年審、年檢和尾氣排放“一次檢測、一次收費”，再取消10%以上實行強制性認證的產品種類或改為以自我聲明方式實施。

4. 【劉士余：鼓勵私募股權與創(chuàng)投基金積極參與企業(yè)并購重組、債轉股以及股權融資】劉士余在中國基金業(yè)20周年論壇上致辭時表示，證監(jiān)會在推動基金行業(yè)健康發(fā)展方面，將重點做好以下工作。一是鼓勵私募股權與創(chuàng)投基金積極參與企業(yè)并購重組、債轉股以及股權融資。鼓勵各類各級政府管理的投資基金、私募股權投資基金管理人和券商資管等設立股權并購基金，提升上市公司的融資便利，改善上市公司的治理結構，有效防范股權質押風險。二是充分發(fā)揮私募基金積極作用，激發(fā)市場活力。進一步健全適應創(chuàng)投行業(yè)的差異化監(jiān)管機制，研究完善并購重組領域創(chuàng)投基金所投企業(yè)上市解禁期與投資期限反向掛鉤機制。優(yōu)先支持設立主要投資于民營企業(yè)的各類股權和債權投資基金。推動完善相應的財稅政策，進一步支持私募股權基金投向高新技術企業(yè)與產業(yè)。三是大力發(fā)展公募基金等機構投資者。在稅收遞延政策支持下，做好養(yǎng)老基金產品儲備，養(yǎng)老金賬戶銜接及平臺建設工作，為明年公募基金納入養(yǎng)老金配置盤子做好準備。持續(xù)改進公募基金審批服務，加快發(fā)展權益類公募基金。支持外資資管機構從事權益類資產的資管業(yè)務。四是鼓勵基金公司依法實施股權激勵和員工持股計劃，充分調動專業(yè)人才的積極性。五是完善基金銷售機制，推進基金投資顧問隊伍建設。

5. 【央行馬駿：預計明年減稅、減費的力度有望達到甚至超過1%的GDP】央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，預計在不久的將來政策層面將有一系列提升市場信心的舉措。“預計明年減稅、減費的力度有望達到甚至超過1%的GDP，即可能大于美國減稅的力度。”在解決民營企業(yè)融資難方面，“預計監(jiān)管部門將明確對銀行的盡職免責要求，不允許銀行以‘出現(xiàn)違約就要終身負責’的托詞在貸款時對民營企業(yè)進行歧視?！瘪R駿還認為，政府將推出專門支持民營企業(yè)的擔保基金，提升銀行對民營企業(yè)的貸款意愿。

6. 【銀保監(jiān)會相關負責人：即使出現(xiàn)風險、觸發(fā)平倉線商業(yè)銀行首先做的也不是“一平了之”】銀保監(jiān)會相關負責人表示，股權質押融資業(yè)務是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務之一。企業(yè)質押的股權僅僅作為第二還款來源，第一還款來源仍然是企業(yè)自身現(xiàn)金流。即使出現(xiàn)風險、觸發(fā)平倉線，商業(yè)銀行首先做的也不是“一平了之”，而是積極與相關企業(yè)協(xié)商。當前實體企業(yè)的經營基本面、前景并沒有發(fā)生明顯變化。此外，銀保監(jiān)會相關負責人還表示，目前正在抓緊制定方案，允許具備條件的保險資產管理機構設立專項產品，募集保險等資金參與化解股票質押流動性風險。據(jù)了解，相關資管機構已經著手產品準備工作。

7. 【農村基建啟幕規(guī)?；虺娜f億】基礎設施領域補短板已成為當前擴大有效投資的重要發(fā)力點，農村基建作為短板中的短板，將迎來一系列重大工程。《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018-2022年）》明確提出，把基礎設施建設重點放在農村，持續(xù)加大投入力度。據(jù)悉，交通部、發(fā)改委、工信部、國家能源局等多個部門正在醞釀農村基建重點“施工圖”，地方層面也將加大投資力度，交通、水利、能源、信息等基建將重點推進。據(jù)業(yè)內估計，2018至2020年，農村基建規(guī)模或將達到4.52萬億元。

8. 【12家鋼廠齊漲鋼坯逼近4000/噸】國內鋼材市場穩(wěn)中有漲，唐山普方坯含稅出廠價上漲20至3970元/噸。22日，國內12家建筑鋼材生產企業(yè)上調出廠價20-70元/噸。10月22日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價4669元/噸，較上一交易日價格上漲29元/噸。

9. 【臺積電：旗下8吋硅晶圓代工生產線產能出現(xiàn)松動】今日下午消息，據(jù)中國臺灣地區(qū)媒體報道，臺積電證實，旗下8吋晶圓代工生產線產能松動。此前就有不少外資相繼出具報告指出，繼12吋硅晶圓需求松動后，原本缺貨的8吋硅晶圓也因重復下單后而造成產能出現(xiàn)松動。而近日臺積電證實，該公司8吋晶圓代工生產線近期已不再滿載，意謂原本排隊搶產能的熱潮消退。

10. 【住建部：1-9月全國棚戶區(qū)改造開工超過530萬套】《政府工作報告》明確，2018年全國棚改新開工580萬套。1至9月，已開工534萬套，占年度目標任務的92%，完成投資13700多億元。

11.國家能源局：9月全社會用電量5742億千瓦時，同比增長8%。1-9月，全社會用電量累計51061億千瓦時，同比增長8.9%。

12. 【降電價第三方評估工作組開展全面調研】2018年9月下旬起，為落實國務院關于開展降低一般工商業(yè)電價第三方評估工作的部署，工信部運行監(jiān)測協(xié)調局組織在全國開展為期一個半月的全面調研。根據(jù)調研情況，相關地區(qū)認真落實國務院有關降低一般工商業(yè)電價的部署，普遍將一般工商業(yè)目錄電價降低10%以上，同時針對轉供加價等難點問題采取多項宣傳引導措施，推動相關轉供體將降價政策傳導到末端環(huán)節(jié)，得到用戶的普遍好評。同時，調研組也發(fā)現(xiàn)個別地區(qū)存在政策傳導慢、部分用戶不了解降價政策等問題。

13. 【中國石油天然氣銷售東部公司增銷迎冬供日增2000萬方】截至10月19日，中國石油天然氣銷售東部公司銷售天然氣365.29億立方米，同比增長47.68億立方米，增長率達到15.01%，實現(xiàn)了東部地區(qū)近年來最高增量和最高增速。尤其是進入9月以來，東部公司日增供應量2000萬立方米，提前打響冬季天然氣保供戰(zhàn)。

14. 【一線城市房價全面降溫以價換量四季度房價或松動】20日，國家統(tǒng)計局發(fā)布9月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況顯示，一線城市新房和二手房全面降溫，4個一線城市新建商品住宅銷售價格由上月上漲0.3%轉為下降0.1%，二手住宅銷售價格由上月持平轉為下降0.1%。業(yè)內人士表示，四季度，在調控政策不放松的背景下，房企的資金壓力將逐漸加劇，預計未來幾個月市場將整體保持平穩(wěn)，多項指標漲幅將繼續(xù)收窄。

【主要股東增減持】

摩根大通于10月16日減持中國鋁業(yè)(02600)1758萬股，每股作價3.09元，總值5431萬元，最新持股量降至6.71%。

摩根大通于10月16日減持三生制藥(01530)1869萬股，每股作價11.4元，總值2.13億元，最新持股量降至5.68%。

【大行評級】

瑞信：維持聯(lián)通（00762）“跑贏大市”評級，目標價11.4港元

小摩：華潤水泥(01313)季度業(yè)績超預期重申“增持”看11港元

德銀：內需首選蒙牛(02319)達利(03799)等香港看好莎莎(00178)

交銀國際：維持對中國平安(02318)的“買入”評級目標價100港元

【交易鬧鈴】

華能國際電力股份(00902)、建設銀行(00939)、中煤能源(01898)于10月23日公布業(yè)績。

HON CORP(08259)、龍資源(01712)正在招股中，信達生物-B(01801)10月23日定價。（智通財經）