深圳新聞網(wǎng)2023年12月8日訊（記者 湯莎）隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程迎來(lái)尾聲，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈格局的調(diào)整，AI產(chǎn)業(yè)是否會(huì)迎來(lái)大爆發(fā)？不確定性風(fēng)險(xiǎn)又將帶來(lái)哪些新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？
12月6日，“第十五屆HED峰會(huì)”在深圳舉行，來(lái)自協(xié)會(huì)、銀行、保險(xiǎn)、券商、期貨、信托、外資資管、保險(xiǎn)資管、公募基金、私募基金、資管科技、財(cái)富管理、家族辦公室等機(jī)構(gòu)的400余位嘉賓參會(huì)，并就眾多熱點(diǎn)話題進(jìn)行了討論與分享。
HED峰會(huì)是財(cái)視中國(guó)將對(duì)沖基金（Hedge Fund），ETF指數(shù)基金及衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理（Derivatives）整合到一起的投資盛會(huì)。主要專注于權(quán)益與量化策略的投資，同時(shí)也包括財(cái)富與資產(chǎn)管理、跨境投資和基金分銷及運(yùn)營(yíng)等。本屆峰會(huì)由財(cái)視中國(guó)聯(lián)合主辦方東吳證券及數(shù)十家投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合舉辦。
美國(guó)結(jié)束加息已成主流共識(shí)
人民幣匯率將迎升值趨勢(shì)
在峰會(huì)“全球宏觀，未來(lái)場(chǎng)景，不確定性風(fēng)險(xiǎn)管理與AI沖擊”主題論壇上，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，東吳香港副董事長(zhǎng)陳李和招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛?jī)晌皇紫?jīng)濟(jì)學(xué)家，進(jìn)行了一場(chǎng)精彩絕倫的巔峰對(duì)話。
陳李認(rèn)為，2024年，美國(guó)、歐洲和日本等全球主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度都會(huì)比2023年有所下降，這是國(guó)內(nèi)面臨的一個(gè)很大的外部挑戰(zhàn)。對(duì)于全球性的投資管理人來(lái)說(shuō)，如何去甄別增長(zhǎng)不利帶來(lái)的負(fù)面影響，從而做一些對(duì)沖，都是需要去及早關(guān)注的因素。
他表示，真正的不確定性是不可預(yù)見的，所以不需要去試圖預(yù)測(cè)黑天鵝，可以通過(guò)看灰犀牛來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)判。在自己的投資組合管理中，需要把可預(yù)測(cè)的灰犀牛的風(fēng)險(xiǎn)放進(jìn)來(lái)。展望2024年，美國(guó)市場(chǎng)衰退這一灰犀牛如果真的爆發(fā)，能夠最早在3月份就能看到降息指引，或者是預(yù)防性降息的話，對(duì)于A股尤其是港股來(lái)說(shuō)，也是極大的利好，能夠推動(dòng)市場(chǎng)反彈。
李湛結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況分析提出，結(jié)束加息是主流共識(shí)，但是大幅降息，可能會(huì)在明年的三、四季度。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性令很多人改變了2023年初的看法，但明年的壓力更大程度還是來(lái)自歐美日經(jīng)濟(jì)回落，在經(jīng)濟(jì)上，它們將從今年壓通脹到明年努力進(jìn)入一個(gè)防止衰退過(guò)快，使得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)著陸的階段。在這樣的情況下，如果歐美是一個(gè)淺衰退，那樣對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)不至于太拖累。尤其美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸，它對(duì)商品的消費(fèi)還會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，就是一個(gè)補(bǔ)庫(kù)存的階段，對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家，尤其是中國(guó)，包括印度東亞的這些出口型的大國(guó)，會(huì)有很好的經(jīng)濟(jì)的提振。
他還認(rèn)為，明年人民幣的匯率相對(duì)美元來(lái)說(shuō)大趨勢(shì)是升值的，預(yù)計(jì)有可能到7左右。資本市場(chǎng)會(huì)有修復(fù)行情，其中非常重要的一個(gè)主線條就是明年出口鏈條，以出口鏈為主的中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，在資本市場(chǎng)都會(huì)受到認(rèn)可和估值與盈利的修復(fù)。
面對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)下的資產(chǎn)配置，大華繼顯財(cái)富管理執(zhí)行董事張卿聊提出，在全球金融市場(chǎng)波動(dòng)性加大的背景下，靈活的資產(chǎn)配置策略和多元化的投資組合顯得尤為重要。特別是在股債都下跌的情況下，除了傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置之外，他也建議客戶配置CTA和量化策略，并保存一些現(xiàn)金等，或可利用衍生產(chǎn)品等工具做好保護(hù)措施，同時(shí)還需要加入全球資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)財(cái)富管理服務(wù)需求的變化也對(duì)信托公司帶來(lái)挑戰(zhàn)。外貿(mào)信托財(cái)富管理中心副總經(jīng)理朱閔銘表示，信托公司需要迅速建立起業(yè)績(jī)穩(wěn)定、波動(dòng)率回撤小、經(jīng)過(guò)周期考驗(yàn)、復(fù)利效果顯著、長(zhǎng)期封閉、防侵占挪用效果好的信托賬戶體系，和各個(gè)階層客戶一起建立自我強(qiáng)制財(cái)富累積機(jī)制。在這個(gè)機(jī)制中，信托公司和廣大專業(yè)機(jī)構(gòu)一起提供適配的投資策略滿足保值增值需求。這是信托行業(yè)財(cái)富管理服務(wù)的新內(nèi)涵。
提及2023年最火爆的市場(chǎng)熱點(diǎn)AI，陳李通過(guò)實(shí)例表明，AI已經(jīng)是一個(gè)全球共識(shí)的技術(shù)突破，它被大家寄予希望的原因在于，過(guò)去很多帶來(lái)成功的傳統(tǒng)道路已經(jīng)很難去重復(fù)和突破，因此市場(chǎng)都希望能夠有一個(gè)技術(shù)能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
李湛表示，AI的全球火爆中，雖然仍是美國(guó)的科技企業(yè)引領(lǐng)，但國(guó)內(nèi)企業(yè)也緊隨其后，尤其在應(yīng)用場(chǎng)景上面我國(guó)相關(guān)企業(yè)非常有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在應(yīng)用場(chǎng)景的技術(shù)優(yōu)化方面，也非常有創(chuàng)造力，國(guó)內(nèi)各大科研院所的 AI大模型已經(jīng)有250多個(gè)。但距離真正的爆款還是在摸索當(dāng)中，需要優(yōu)中選優(yōu)，長(zhǎng)期看AI對(duì)于醫(yī)院游戲等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會(huì)有很大提升，但是在資本市場(chǎng)上選股方面還要更加的謹(jǐn)慎。
養(yǎng)老將成萬(wàn)億級(jí)投資藍(lán)海
期待構(gòu)建一站式綜合服務(wù)平臺(tái)
峰會(huì)上，“開啟一個(gè)新的萬(wàn)億投資藍(lán)海”主題論壇圍繞個(gè)人養(yǎng)老金投資進(jìn)行了專題討論。
東吳證券金融行業(yè)首席胡翔表示，隨著我國(guó)老齡化加劇，可以預(yù)見養(yǎng)老行業(yè)必然是萬(wàn)億級(jí)別的投資藍(lán)海，而個(gè)人養(yǎng)老金制度為投資養(yǎng)老提供政策支持，將為完善我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系提供頂層設(shè)計(jì)。作為券商，也可以充分發(fā)揮自身的特色和優(yōu)勢(shì)，以充分參與我國(guó)養(yǎng)老金融的發(fā)展格局。
恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理兼首席市場(chǎng)官浦鵬舉表示，個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)一年以來(lái)，整體發(fā)展成績(jī)有目共睹。但從政策及市場(chǎng)預(yù)期的角度，個(gè)人養(yǎng)老金制度還面臨多方挑戰(zhàn)，需要市場(chǎng)參與者積極應(yīng)對(duì)，以進(jìn)一步提升民眾對(duì)養(yǎng)老投資理念的認(rèn)知，擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)覆蓋面。
他認(rèn)為，除了優(yōu)化產(chǎn)品及提升服務(wù)外，還需要進(jìn)一步做好養(yǎng)老金宣傳教育，加強(qiáng)對(duì)民眾在個(gè)人養(yǎng)老金政策、稅收激勵(lì)、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念和購(gòu)買流程等方面的宣傳，為民眾提供陪伴式的養(yǎng)老投資咨詢服務(wù)，提升個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)和投資積極性。
他還希望，未來(lái)能由政府相關(guān)部門牽頭，通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，自上而下建立“一站式”集產(chǎn)品宣傳、銷售服務(wù)、養(yǎng)老咨詢?yōu)橐惑w的個(gè)人養(yǎng)老金綜合服務(wù)平臺(tái)，打通目前個(gè)人養(yǎng)老金制度在購(gòu)買流程、服務(wù)體驗(yàn)等方面的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，以更好地踐行“以客戶為中心”的制度理念，運(yùn)用市場(chǎng)化力量全面提升我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展水平。（供圖：財(cái)視中國(guó)）
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容均為陳述嘉賓觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資及產(chǎn)品推薦與建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。