本報評論員劉偉
上周五,創(chuàng)業(yè)板指數盤中觸碰2328.58點,創(chuàng)下自2016年4月15日以來4年多的新高。不經意間,A股主要股指均已逼近前期高點,股票市場熱血翻滾:牛市要來了?
A股各板塊中創(chuàng)業(yè)板走勢最為強勁。創(chuàng)業(yè)板股票中,已有超過40只股票價格年內實現翻倍,超過120只股票年內漲幅超過50%。
呼應“牛市”的,還有“牛市風向標”券商板塊的凌厲攻勢。上周五,券商板塊上漲3.5%,行業(yè)龍頭中信建投漲停,成交41億元,其收盤價距離歷史高點不到5%。其他不少券商品種當日漲幅也都超過5%。
回頭看,創(chuàng)業(yè)板指數2015年6月曾走到4037點,6月19日所創(chuàng)下的4年多新高,只到歷史高點的半山腰。機會是跌出來的,創(chuàng)業(yè)板率先引領A股突破前期高點,本質上仍是修復估值中樞。
當然,注冊制改革從科創(chuàng)板啟動試點,到創(chuàng)業(yè)板觸碰存量這塊,不可否認,創(chuàng)業(yè)板的良好表現,改革之力功不可沒。
上周舉辦的陸家嘴論壇上,國務院副總理劉鶴談到資本市場用了九個字——“建制度、不干預、零容忍”?!敖ㄖ贫取本褪欠ㄖ位?,依法治市;“不干預”就是市場化,增強流動性和活躍度;“零容忍”就是嚴監(jiān)管,大幅提高犯罪成本。
事實上,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革就是這九個字的具體體現。創(chuàng)業(yè)板交投活躍,反映市場選擇對改革投贊成票。
6月19日,上交所發(fā)布公告稱,決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案。此次修訂內容包括剔除被實施風險警示的股票,延遲新股計入時間,科創(chuàng)板證券納入上證綜合指數樣本空間。這個發(fā)布近30年,因為“失真”而長期遭遇詬病的指數終于迎來大修,市場對此也多報以贊賞。
不可忽視的是,新冠肺炎疫情暴發(fā)以來,全球央行放水刺激,刺激經濟規(guī)模超過歷史上任何時期。一方面,刺激有利于經濟復蘇;另一方面,流動性充裕也給資本市場帶來機遇。
陸家嘴論壇上,金融系統(tǒng)高層紛紛表態(tài)支持實體經濟,但也明確重申“中國不會搞大水漫灌、赤字貨幣化和負利率”。相比而言,中國的選擇更謹慎更符合自身實際。
資金面寬松背景下,A股資產得到全球資本青睞。房住不炒政策保持定力,居民儲蓄通過買入基金等機構產品流入股市,成為很多投資者的選擇。近一個月大約有2000億元的新基金成立,說明居民儲蓄向資本市場大轉移的過程正在發(fā)生。同時,外資從4月開始就加速流入A股市場,流入的資金量逐步加大;產業(yè)資本在傳統(tǒng)的行業(yè)退出后也選擇通過資本市場來轉型。這些都成為A股重要的增量資金源頭。