A股五大上市保險(xiǎn)公司已全部披露今年1-4月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入11348.19億元，同比增長(zhǎng)1.44%。
今年前4個(gè)月，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3530億元，穩(wěn)居首位；中國(guó)平安原保險(xiǎn)保費(fèi)收入也超3000億元，排名緊隨中國(guó)人壽之后；中國(guó)人保和中國(guó)太保2家公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均超1000億元，分別為2425.08億元和1630.66億元；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入736.55億元，位列第五。
保費(fèi)增速上，4家公司保費(fèi)收入同比實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，1家公司保費(fèi)收入同比下滑。具體來(lái)看，今年前4個(gè)月，雖然新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入規(guī)模不及另外4家公司，但其保費(fèi)增速位居第一，達(dá)到7.39%；中國(guó)太保、中國(guó)人壽和中國(guó)人保保費(fèi)增速分別為6.21%、4.59%和1.92%，均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；中國(guó)平安保費(fèi)收入同比下降5.79%。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，與今年一季度相比，五家上市保險(xiǎn)公司1-4月保費(fèi)增速均呈現(xiàn)放緩跡象。今年一季度，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)同比增幅分別為5.23%、4.97%、-5.45%、6.27%和8.84%。
4月壽險(xiǎn)新單繼續(xù)承壓
今年1-4月，五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增速持續(xù)分化，同比增速“三升兩降”。中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3530億元、1073.25億元和736.55億元，同比增幅分別為4.59%、4.45%和7.39%。人保壽險(xiǎn)和平安人壽同比實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入分別為539.55億元和2012.42億元，同比降幅分別為6.90%和4.21%。
4月單月，太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、平安人壽和人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速分別為9.1%、-0.7%、-2.0%、-5.2%和-25.3%。
中信建投證券研究員趙然、王欣在研報(bào)中分析稱，壽險(xiǎn)新單價(jià)值及代理人增員仍有壓力。一季度主要上市險(xiǎn)企得益于提前啟動(dòng)“開(kāi)門紅”以及重疾產(chǎn)品集中投保，新單保費(fèi)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。二季度以來(lái)，險(xiǎn)企短期承壓，保費(fèi)增速分化且呈下降趨勢(shì)。且受各類保險(xiǎn)新規(guī)影響，上市險(xiǎn)企更為重視銷售隊(duì)伍質(zhì)態(tài)發(fā)展，代理人改革將持續(xù)推進(jìn)，以高質(zhì)量團(tuán)隊(duì)替換低產(chǎn)能人員。
興業(yè)證券研究員王塵在研報(bào)中表示，數(shù)據(jù)上看，4月單月各家險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)增速相對(duì)較弱，除太保外各家險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)均出現(xiàn)了不同幅度的負(fù)增長(zhǎng)，主要原因是重疾需求提前釋放的影響還持續(xù)存在，導(dǎo)致重疾險(xiǎn)銷量較弱，代理人也需要一定的時(shí)間去加深對(duì)新產(chǎn)品的理解和尋找更合適的銷售方式。看好全年儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的銷量，同時(shí)經(jīng)濟(jì)改善結(jié)合代理人逐漸適應(yīng)新產(chǎn)品的銷售后，重疾險(xiǎn)銷量也有望回升。
車險(xiǎn)保費(fèi)仍呈負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)
與壽險(xiǎn)保費(fèi)增速類似，今年前4個(gè)月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)“老三家”的保費(fèi)增幅也出現(xiàn)分化。人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1693.61億元、876.12億元和557.41億元，同比增幅分別為2.82%、-9.25%和9.77%。
4月單月，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速分別為-8.8%、-10.5%和2.9%。
其中，人保財(cái)險(xiǎn)和平安財(cái)險(xiǎn)還披露了細(xì)分保費(fèi)收入數(shù)據(jù)。4月單月，人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)、意外傷害及健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、信用保證險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)和其他險(xiǎn)種保費(fèi)收入同比增幅分別為-13.2%、5.9%、-0.1%、1.0%、-3.5%、-80.3%和16.6%，平安財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)、非車險(xiǎn)和意外與健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速分別為-6.1%、-29.3%和20.3%。
興業(yè)證券研究員王塵認(rèn)為，車險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)受綜合改革拖累出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，該影響將持續(xù)至今年9月。
海通證券研究員孫婷、李芳洲也在研報(bào)中分析認(rèn)為三大龍頭產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入受到車險(xiǎn)增幅放緩的影響，預(yù)計(jì)保費(fèi)增速不理想主要由于綜合改革下車均保費(fèi)仍有較大壓力。預(yù)計(jì)二季度車險(xiǎn)增速將持續(xù)承壓，除上述提及的車均保費(fèi)承壓因素外，2020年二季度基數(shù)較高也是重要原因，基數(shù)高是由于2020年二季度乘用車銷量顯著回暖、且一季度受疫情影響延期續(xù)保的保單逐步恢復(fù)保費(fèi)繳納等。
但海通證券的研報(bào)也強(qiáng)調(diào)，車險(xiǎn)綜合改革促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，預(yù)計(jì)龍頭保費(fèi)增速雖短期不及中小險(xiǎn)企，但業(yè)務(wù)質(zhì)地較好，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中低賠付率的家自車占比較高、渠道費(fèi)率可控，這些都將使得龍頭盈利空間遠(yuǎn)超中小險(xiǎn)企，我們預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，利好龍頭。
