剛剛過(guò)去的史上最長(zhǎng)雙節(jié)黃金周，恐怕也是海外市場(chǎng)最熱鬧的一次。全球市場(chǎng)起起伏伏，究竟會(huì)如何影響節(jié)后A股市場(chǎng)？上市公司很快就要拉開(kāi)三季報(bào)業(yè)績(jī)披露的大幕，期待之中的經(jīng)濟(jì)回暖是否會(huì)在上市公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上得到印證？雙節(jié)之后即將開(kāi)啟的第四季度市場(chǎng)行情，如同股市“盲盒”，牽動(dòng)著每一個(gè)投資者的心。
從記者昨日對(duì)多家機(jī)構(gòu)投資者的采訪情況來(lái)看，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒明顯占據(jù)上風(fēng)，紅十月，或者說(shuō)四季度的翹尾行情，成為大家討論最多的內(nèi)容。
■深圳特區(qū)報(bào)記者王欣
海外市場(chǎng)走勢(shì)亢奮利多A股
黃金周期間，海外市場(chǎng)驚魂不斷。伴隨著特朗普病情的每一步發(fā)展：自我隔離-確診-入院-出院，及至美軍方高層大面積隔離，美股市場(chǎng)也玩起了“折返跑”。再加上美國(guó)兩黨圍繞第三輪刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃展開(kāi)激烈博弈，更刺激著資本市場(chǎng)盤(pán)中大起大落，著實(shí)折磨投資者心態(tài)。
9月30日至10月7日，道指、標(biāo)普500、納指分別上漲1.88%、1.68%、1.76%。相比之下，香港市場(chǎng)表現(xiàn)更佳，恒生指數(shù)三日連漲，只在8日略有回調(diào)，整體漲幅約800點(diǎn)左右。
那么，海外市場(chǎng)在黃金周期間的如此表現(xiàn)將會(huì)怎樣影響A股市場(chǎng)的節(jié)后走勢(shì)？前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，8、9月間，隨著北上資金的流出，A股也出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的調(diào)整，白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股的調(diào)整空間已基本到位，節(jié)后將會(huì)有抄底資金入場(chǎng)。同時(shí)，由于順周期板塊的基本面好轉(zhuǎn)，9月，北上資金已經(jīng)開(kāi)始買(mǎi)入順周期板塊。節(jié)后，消費(fèi)白馬股和順周期板塊有望聯(lián)袂上漲，帶來(lái)指數(shù)回升，A股也有望實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅。
宏觀因素利好中期市場(chǎng)
海外市場(chǎng)或許對(duì)短期市場(chǎng)情緒及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)影響，而更深層次的決定性影響，則來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在變化趨勢(shì)。從這一點(diǎn)來(lái)看，第四季度的A股市場(chǎng)則更加令人期待。
10月10日，深市將有首家上市公司開(kāi)始披露三季報(bào)，這意味著滬深兩市季報(bào)披露大幕即將拉開(kāi)。相對(duì)于今年一、二季度的探底格局，三、四季度的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向和上市公司業(yè)績(jī)都大概率會(huì)有一個(gè)更加有力的表現(xiàn)。尤其在剛剛過(guò)去的國(guó)慶中秋長(zhǎng)假，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的全面復(fù)蘇，更為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈提前發(fā)出了預(yù)告。安信證券分析師韋志超認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的疫情在短時(shí)間內(nèi)得到徹底控制，市場(chǎng)主體對(duì)疫情的擔(dān)憂消除，進(jìn)而表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)8月以來(lái)的加速恢復(fù)，這一趨勢(shì)在未來(lái)兩個(gè)季度或?qū)⒀永m(xù)。在貨幣政策維持中性、經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的宏觀背景下，權(quán)益市場(chǎng)維持震蕩格局，未來(lái)美國(guó)大選的落定將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)和人民幣匯率帶來(lái)積極影響。
市場(chǎng)預(yù)期疫苗最快有望在四季度面世，這顯然有利于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期修復(fù)的信心。而且，歐美疫情形勢(shì)9月以來(lái)雖加速惡化，但感染群體的平均年齡明顯下降，重癥率和死亡率大幅減少，使得人們相信未來(lái)疫情較難出現(xiàn)失控的局面。
金秋十月正是布局時(shí)
從中期市場(chǎng)角度來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者又是如何判斷當(dāng)前形勢(shì)？
景順長(zhǎng)城基金的投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，相較7月高點(diǎn)的水平，當(dāng)前A股局部估值偏高的情況已經(jīng)得到了緩解。中期來(lái)看，未來(lái)A股市場(chǎng)向好的大趨勢(shì)不改，市場(chǎng)調(diào)整不改"順周期"方向相對(duì)收益占優(yōu)的趨勢(shì)。中長(zhǎng)期消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)仍然存在，當(dāng)前的調(diào)整可能提供了逢低布局的機(jī)遇。不過(guò)，在短期內(nèi)A股仍然需要持續(xù)消化來(lái)自內(nèi)外部的擾動(dòng)，且這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
招商基金的李佳存提出，醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)7月份以來(lái)較大幅度回調(diào)，下行空間有限，按照當(dāng)前板塊利潤(rùn)增速的增長(zhǎng)情況，結(jié)合股價(jià)所處位置，預(yù)計(jì)醫(yī)藥生物板塊的估值在2021年底將處于歷史1/4分位的較低水平。疫情擴(kuò)散背景下，醫(yī)藥板塊是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性最強(qiáng)的板塊之一，具備比較優(yōu)勢(shì)。看好疫苗、具有消費(fèi)品屬性的醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)和藥店連鎖等細(xì)分領(lǐng)域公司。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，當(dāng)前A股處于3100-3500震蕩格局，再次接近下沿，不要讓恐慌情緒遮蔽當(dāng)前寶貴的賠率和勝率。當(dāng)前盈利上行支持震蕩上行格局，期間若因外部不確定性因素對(duì)指數(shù)產(chǎn)生沖擊，應(yīng)當(dāng)珍惜震蕩之中的每次回調(diào)機(jī)會(huì)，布局十月金秋。
