之所以要對銀行理財產(chǎn)品和投資者進行風險評級，就是要求銀行在理財銷售過程中做到“了解你的產(chǎn)品”和“了解你的客戶”，實現(xiàn)理財業(yè)務風險匹配，避免出現(xiàn)客戶風險承受能力與購買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。

對大多數(shù)投資者而言，“銀行理財產(chǎn)品風險評級”是既有些熟悉又有些陌生的概念。說熟悉，是因為在購買銀行理財產(chǎn)品前都會被要求做一份風險測評；說陌生，是因為很多時候這都只是“走個過場”。

隨著《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）落地，上述現(xiàn)象將發(fā)生變化。正如一位銀行業(yè)內(nèi)人士所言：“以前也許存在‘走過場’的情況，現(xiàn)在資管新規(guī)落地了，‘剛兌’不再是必然，風險測評也不敢再馬虎了。”

對每一位投資者來說，是時候好好重新認識一下銀行理財風險評級究竟為何物了。

實現(xiàn)風險與購買力相匹配

目前，銀行理財市場共有兩類風險評級：一類是對理財產(chǎn)品進行評級，另一類是對投資者進行評級。

理財產(chǎn)品評級共分5級，分別為PR1（低風險）、PR2（中低風險）、PR3（中風險）、PR4（中高風險）、PR5（高風險）。具體來看，是通過理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)、投資比例衡量，并結合理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算，外加理財產(chǎn)品運營過程中各類風險測度，實現(xiàn)理財產(chǎn)品風險評級，其結果以風險等級體現(xiàn)，由低到高來劃分。

投資者評級也分5級，分別為謹慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進取型、激進型。在進行客戶風險承受能力評估時，至少包括客戶年齡、財務狀況、投資經(jīng)驗、投資目的、收益預期、風險偏好、流動性要求、風險認識以及風險損失承受程度等因素，其結果以客戶風險承受能力等級體現(xiàn)。

根據(jù)中國銀監(jiān)會2011年頒布的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風險評級主要是指商業(yè)銀行采用科學、合理的方法對擬銷售的理財產(chǎn)品自主進行風險評級。相對應地，“商業(yè)銀行應當對客戶風險承受能力進行評估，確定客戶風險承受能力評級”。

“之所以要對銀行理財產(chǎn)品進行風險評級，就是要求銀行在理財銷售過程中需要做到‘了解你的產(chǎn)品’和‘了解你的客戶’，實現(xiàn)理財業(yè)務風險匹配，避免出現(xiàn)客戶風險承受能力與購買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示。也就是說，進行風險評級，實際上是不讓投資者購買超出自己風險承受能力的理財產(chǎn)品，在購買時，投資者也只能選擇自己相應評級及以下評級的理財產(chǎn)品。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年發(fā)行量最多的理財產(chǎn)品為中低風險的理財產(chǎn)品，發(fā)行量達99.95萬億元，占比為57.58%；其次為低風險理財產(chǎn)品44.55萬億元，占比為25.67%。從不同風險類型理財產(chǎn)品的情況看，近年來中低風險的理財產(chǎn)品一直是發(fā)行市場主流。

“從理財產(chǎn)品消費者的角度看，投資銀行理財產(chǎn)品一方面需要保障資金安全，另一方面對于收益率也有較高要求，所以兼顧了這兩個特點的中低風險理財產(chǎn)品受到投資者青睞。”董希淼表示，從銀行的角度看，中低風險理財產(chǎn)品以其較為靈活的收益率成為銀行在與其他類型金融機構競爭過程中的優(yōu)勢產(chǎn)品，資金投資方向也較為靈活，所以中低風險的理財產(chǎn)品成為銀行發(fā)行理財產(chǎn)品中的主要類型。

評級標準還需理性看

值得關注的是，兩個看起來很相似的銀行理財產(chǎn)品，為何在A銀行是低風險產(chǎn)品，但在B銀行卻是中低風險產(chǎn)品？對投資者而言，該如何判別銀行理財風險評級標準？

恒豐銀行研究院研究員張濤表示，從目前來看，《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》中關于銀行風險評級進行了原則性的規(guī)定，理財產(chǎn)品風險評級由低到高至少包括5個等級，并可根據(jù)實際情況進一步細分，同時要與客戶風險承受能力評估之間建立對應關系，在具體評級過程中要考慮理財?shù)耐顿Y范圍、投資資產(chǎn)和投資比例，根據(jù)產(chǎn)品的期限、過往業(yè)績等因素合理進行評級。但是，具體到商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品上，主要還是由各家銀行自行確定產(chǎn)品的評級標準。

“總體而言，劃分風險等級考慮的因素一般包括：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；銀行開發(fā)設計的同類理財產(chǎn)品過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運營過程中存在的各類風險等。”普益標準研究員陳新春說。

可以看到，在對銀行理財產(chǎn)品的評級過程中，由于理財投資標的不同很難出現(xiàn)兩款完全相同的理財產(chǎn)品，所以難以將不同銀行理財產(chǎn)品的風險進行橫向比較。不過，董希淼也表示，理財資金的投向比例確實是一個需要加強監(jiān)管的方向，通過進一步明確不同風險資產(chǎn)比例所對應的風險等級，有利于提高理財評級的規(guī)范性。

投資者需提高風險認知

對投資者來說，清楚地認識自身的風險承受能力和投資能力非常重要。

“投資者在第一次購買銀行理財產(chǎn)品的時候，必須在線下面簽，投資者應嚴格如實填寫風險評估問卷，千萬不要為了買到收益更高的理財產(chǎn)品而填寫虛假的信息，由此造成的理財本金及收益未達到預期的風險，將由投資者本人承擔。”融360理財分析師劉銀平說。

張濤提醒投資者，在購買理財產(chǎn)品時，不應只關注收益情況。資管新規(guī)的出臺，將逐步打破理財業(yè)務的剛性兌付，保本保收益的產(chǎn)品將逐步退出理財產(chǎn)品范圍，投資者更要加強關注理財產(chǎn)品的風險評級。在他看來，除了關注理財產(chǎn)品的風險評級外，投資者可以進一步關注理財資金的投資資產(chǎn)、投資范圍和投資期限等，這些都有利于投資者進一步了解掌握理財產(chǎn)品的風險情況。

需要看到的是，過去一段時間，部分銀行對理財產(chǎn)品的風險提示實際上并不是很到位，比如有些銀行評估問卷可以修改，銀行員工對風險等級為PR2級的產(chǎn)品進行口頭保本承諾或是暗示保本等?！耙环矫妫y行應向投資者如實告知產(chǎn)品的風險狀況，并且要求投資者如實填寫風險評估問卷，并強調(diào)其重要性；另一方面，投資者也應進一步加強自我保護意識，要求銀行履職盡責?！眲y平表示。

陳新春也表示，目前在銀行理財產(chǎn)品實際銷售過程中存在誤導投資者現(xiàn)象，受銀行和客戶現(xiàn)實考量等因素影響，相關風險提示并不完全到位。“一方面銀行存在誤導銷售，如向客戶保證產(chǎn)品按最高收益率償付；另一方面客戶貪圖便捷，對產(chǎn)品購買中的各種提示未加重視。對此投資者應提高警惕，提高風險認知?！?/p>